中東と東南アジアのウエハー生産者は、歴史的な価格低迷の中、生産能力を拡大

今週は、すべての主要カテゴリーにおいてFOB中国ウェハ価格が大幅に下落しました。モノPERC M10およびG12ウェハは 0.135ドル/個 そして 0.202ドル/個、前週比で減少 4.93% そして それぞれ1.94%。N型M10およびG12ウェハもそれに続き、 0.131ドル/個 そして $0.170/個—a 4.38% そして 6.59% 前週より減少しました。

価格の急落は、主に最近のピーク以降の下流需要の弱まりに起因しています。市場筋によると、太陽電池およびモジュールメーカーは5月から稼働率を下げる計画で、ウェーハメーカーもそれに追随すると予想されています。ウェーハ専門メーカーは比較的高い稼働率を維持しており、ある大手メーカーは約 80%の生産能力。対照的に、統合型メーカーは規模を縮小し、 稼働率は55%ですが、限られた容量と古い設備に悩まされている2番目と3番目の小規模プレーヤーは、わずか 20～30%です。

現在の在庫レベルは管理可能な水準にあるものの、需要の低迷と持続的な過剰生産能力が相まって、在庫積み増しのリスクが高まっています。販売を促進するため、一部のメーカーは価格を下げ、利益率を犠牲にしています。中国で主流となっているN型M10および182183mmウエハーの取引価格は現在、 1個あたり1元（0.14ドル）で、182183mmの製品の中にはすでにこの基準値を下回っているものもある。セルメーカーは、 1個あたりCNY 1 調達上限、マージン圧力の強化。

収益性への懸念が高まっています。理想的な条件、つまりフル稼働とN型ポリシリコンの価格が CNY 30/kg—N型M10ウェハの現金生産コストは安定する可能性がある 1個あたり1元。しかし、ポリシリコンの価格が 30～40元/kg そして、ライン稼働率が最適とは言えない状況により、業界全体の損失が顕在化しつつあります。2025年の需要に関する悲観的な見方が広がり、中国のウエハーメーカーの収益に対する弱気な見方が強まっています。しかし、業界の規模の大きさと操業の柔軟性を考えると、大幅な生産能力削減は徐々に進む可能性が高いでしょう。長期的な存続のためには、キャッシュフロー管理が不可欠です。

世界的に見ると、中国以外の地域では動向がまちまちです。東南アジアの生産者は 6GWの容量 下から利用率を上げる計画 50% 終わる 70% 5月には、インドネシアのセル生産拡大に牽引されて、売上高は前年同期比で20％増加しました。同規模の地域企業も引き続き 稼働率は30%。中東では、大規模なウェハ生産計画を発表している企業が、早ければ2026年第1四半期/第2四半期にも着工を目指しているが、プロジェクトの実現可能性評価により、スケジュールがさらに遅れる可能性がある。

価格競争が激化する中、東南アジア/中東での積極的な拡大と中国での慎重な縮小という生産能力戦略の乖離は、このセクターが歴史的な市場の逆風に対して断片的に対応していることを浮き彫りにしています。